华源证券8月10日发布研报称，给以华明装备（002270.SZ）买入评级。评级情理主要包括：1）公司发布2025年半年报，公司2025H1收尾贸易收入11.2亿元，同比增长0.04%，收尾归母净利润3.68亿元，同比增长17.2%，收尾扣非归母净利润3.61亿元，同比增长22.8%体育游戏app平台，功绩顺应预期；2）电力缔造出口发达亮眼，盈利身手稳步擢升；3）数控缔造增长迅猛，电力工程业务剖释减轻；4）受营收下滑影响用度率有所擢升。风险请示：国内电力投资下滑，外洋阛阓拓展不足预期，外部成分冲击风险。